A pesar de que la inflación subyacente en México ha superado la banda de tolerancia establecida por el Banco de México (Banxico), se espera que la mayoría de los miembros del Consejo mantengan una visión prospectiva optimista. Esto se debe a que el debilitamiento de la demanda interna continúa ejerciendo presión sobre el consumo, lo que podría respaldar una tendencia a la baja en la inflación de los servicios, según análisis recientes.
La semana pasada, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) decidió mantener su tasa de política monetaria sin cambios, en un rango objetivo de 4,25% a 4,50%, en un contexto de incertidumbre económica aún elevada. Esta decisión podría influir en las políticas monetarias de otros bancos centrales, incluido Banxico.
Expertos de BBVA Research, Javier Amador, Iván Fernández y Carlos Serrano, destacaron que, aunque los primeros datos de actividad del segundo trimestre muestran cierta resiliencia, el mercado laboral en México se ha debilitado significativamente. Además, persisten factores adversos que afectan las perspectivas de crecimiento económico del país.
En cuanto a la inflación, aunque la inflación general ha registrado un incremento sorpresivo, gran parte de este aumento se atribuye a factores temporales que impactan principalmente al componente no subyacente. Esto sugiere que la presión inflacionaria podría ser transitoria.
Con un peso mexicano fuerte que brinda margen para una mayor flexibilización monetaria, se anticipa que la mayoría del Directorio de Banxico mantendrá su compromiso de avanzar hacia una mayor normalización de la política monetaria.
En este contexto, se espera que la Junta de Gobierno de Banxico, en su próxima reunión de política monetaria programada para el jueves 26 de junio, implemente un cuarto recorte consecutivo de tasas de 50 puntos básicos. Sin embargo, también se prevé que el banco central comience a indicar un ritmo más lento de flexibilización en el futuro, en respuesta a las condiciones económicas actuales.
