La inflación al consumidor en la primera quincena de septiembre registró un aumento del 0.18%, acelerándose por segunda quincena consecutiva, impulsada tanto por el componente subyacente como por el no subyacente, según datos del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).
La inflación subyacente, que excluye bienes y servicios con precios más volátiles, avanzó 0.22% quincenal, su segundo incremento consecutivo. Este comportamiento se explica por el repunte en los precios de mercancías (0.23%) y servicios (0.20%).
No obstante, al comparar con periodos equivalentes, la inflación de mercancías alcanzó su nivel más alto desde 2022, mientras que la de servicios marcó su tasa más baja desde 2021, lo que refleja presiones diferenciadas en ambos rubros.
Por su parte, la inflación no subyacente registró un 0.03% quincenal, interrumpiendo tres quincenas de caídas. Aunque el alza fue modesta, destaca que es la tasa más baja para una primera quincena de septiembre desde 1991 (excluyendo 2024, cuando cayó 0.31%).
Dentro de este rubro, los productos agropecuarios repuntaron (0.11%), tras tres quincenas a la baja. En contraste, los energéticos y tarifas autorizadas por el gobierno disminuyeron 0.04%, acumulando 11 contracciones en los últimos 13 periodos.
A tasa anual, la inflación general se situó en 3.74%, manteniéndose por quinta quincena consecutiva por debajo del 4%. Sin embargo, este indicador ha acelerado tres quincenas seguidas, con contribuciones tanto del componente subyacente (4.26%, el mayor nivel desde julio) como del no subyacente (2.01%, superando el umbral del 2% por primera vez desde junio).
Mientras la inflación de mercancías subió a 4.19% anual (la mayor desde enero de 2024), la de servicios se desaceleró a 4.32%, su menor nivel desde marzo.
Ante este escenario, Grupo Financiero BASE considera que el Banco de México (Banxico) debería mantener su tasa de interés en 7.75%, dado el riesgo de que la inflación repunte por encima del 4% en los próximos meses. No obstante, anticipa que Banxico podría recortar 25 puntos base en su próxima decisión (25 de septiembre), argumentando la debilidad económica y que la inflación aún está por debajo de su meta.
