Christopher Waller, gobernador de la Reserva Federal (Fed), señaló la necesidad de observar una serie considerable de datos positivos sobre la inflación antes de considerar recortes en las tasas de interés. Durante una ponencia sobre política monetaria en el Peterson Institute, Waller realizó un análisis detallado de los primeros datos económicos y de inflación de 2024, calificándolos como un “balde de agua fría” para las perspectivas de política monetaria.
A principios de 2024, los descensos en la inflación se detuvieron y los datos económicos reflejaron una economía más fuerte de lo esperado, lo que llevó a los mercados a anticipar posibles aumentos en las tasas de interés. Sin embargo, Waller adelantó que, en su opinión, la inflación no se está acelerando, lo que probablemente hará innecesarias dichas alzas.
Para fundamentar su perspectiva, Waller presentó varios datos económicos clave:
- Producto Interno Bruto (PIB): El PIB del primer trimestre de 2024 creció un 1.6%, significativamente por debajo del 3.4% registrado en el cuarto trimestre de 2023.
- Ventas al Menudeo: Las ventas al menudeo se estancaron en abril, lo que indica una desaceleración en el gasto de los consumidores.
- Tasas de Morosidad: Las tasas de morosidad en tarjetas de crédito y préstamos automotrices están por encima de los niveles previos a la pandemia, sugiriendo mayores dificultades financieras para los consumidores.
- Índices ISM: Tanto los índices de manufactura como de servicios (ISM) se contrajeron en abril, ubicándose por debajo del nivel 50, lo que indica una contracción en estos sectores.
- Creación de Empleo: La creación de empleo disminuyó de 315,000 plazas en marzo a 175,000 en abril, mostrando una desaceleración en el mercado laboral.
- Tasa de Vacantes: La proporción de vacantes de empleo en relación con el número de desempleados se ubicó en 1.3 veces, un indicador clave de la demanda laboral.
- Inflación CPI: El Índice de Precios al Consumidor (CPI) de abril mostró que la inflación no se está acelerando, lo que refuerza la posición de Waller sobre la estabilidad de los precios.
Waller subrayó que estos datos respaldan su opinión de que la inflación no está en un ciclo de aceleración, y destacó la importancia de mantener una postura cautelosa antes de ajustar las tasas de interés. “Necesitamos ver una serie consistente de datos favorables antes de considerar cualquier recorte en las tasas de interés”, afirmó.
